L'any arrenca amb elevada volatilitat

Comença l'any 2016 amb baixes als mercats borsaris i, com en tot descens, s'imposa una anàlisi de les suposades causes. Les dues argumentacions són el fluix inici d'any de la borsa de Xangai i el conflicte entre l'Aràbia Saudita i l'Iran. Pel que fa a la borsa de Xangai, es correspon amb les anomenades accions A, les que compren els xinesos, que han tingut uns descensos més forts que les accions H, les que adquireixen els inversors internacionals. Les dades econòmiques xineses són bones: si bé el PMI manufacturer va ser una dècima inferior al previst, el PMI no manufacturer fou molt bo. Les dades segueixen reflectint una Xina amb taxes de creixement molt elevades, per sobre del 6% anual fins a l'any 2020 segons l'FMI, i que transita des d'una economia manufacturera fins a una de serveis, on la inversió de capital va cedint pas al consum intern. La causa real està més en el fet que avui vencen les restriccions a la venda que es van posar ara fa sis mesos als accionistes que tenen més d'un 5% d'una cotitzada. Tot i que s'ha prorrogat a darrera hora, n'hi ha hagut prou per provocar vendes.

L'empitjorament de relacions entre saudites i iranians implica el manteniment de la sobreoferta actual de petroli, i per tant una pressió a la baixa del preu a mitjà termini. Tot i que la borsa ho cotitza de moment malament, es tracta d'una gran notícia, ja que impulsa a l'alça tant el creixement mundial com el conjunt dels resultats empresarials. En definitiva, estem davant d'un soroll aprofitable per l'inversor.